דוח מדד הסיכון המשולב של המשק הישראלי – סיכום רבעון שני לשנת 2026
דוח מדד הסיכון המשולב של המשק הישראלי – סיכום רבעון שני לשנת 2026
אודות מדד הסיכון העסקי של CofaceBDi
מדד הסיכון העסקי של CofaceBDi משקף באופן ייחודי את מצב הסיכון העדכני במשק הישראלי. המדד מציג בצורה ברורה את רמת הסיכון העסקי במשק כולו ובענפים המרכזיים, לצד מגמות בהשוואה לשנה שעברה. הערכת מצב המשק מבוססת על ניתוח סיכון של אלפי חברות ועסקים בישראל, תוך שקלול רחב של פרמטרים הנבחנים: הכנסות, ותק, מספר מועסקים, חוות דעת של לקוחות וספקים, מוסר תשלומים, מגמת רווחיות, מצב החברות הקשורות, היסטוריה עסקית של הבעלים והשוואה למתחרים בענף. המדד מתעדכן באופן שוטף, מבוסס על מידע רחב מהשטח ומאפשר תמונת מצב עדכנית ככל הניתן, לגבי רמת הסיכון של העסקים שהינם הכוח המניע של הכלכלה הישראלית. המדד נע בין 1 (סיכון נמוך מאוד) ל- 10 (סיכון גבוה מאוד).
הצגת הממצאים
תמונת מצב: מדד יציב בסביבה עסקית מורכבת
על-פי מדד הסיכון המשולב של Coface BDi, בסיכום הרבעון השני של 2026 עמד מדד הסיכון העסקי במשק הישראלי על 6.54, ללא שינוי בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ולעומת הרבעון הראשון של השנה. ברבעון השני של 2026 המשיך המשק הישראלי לפעול בסביבה מורכבת, המאופיינת בשילוב של התאוששות הדרגתית בפעילות העסקית לצד רמה גבוהה של אי-ודאות ביטחונית וגיאופוליטית.
אף שבמהלך החודשים האחרונים לא התנהלה לחימה רציפה מול איראן, האפשרות לחידוש העימות הישיר או להסלמה בזירות אחרות ממשיכה להשפיע על אמון העסקים והמשקיעים, על פרמיית הסיכון ועל החלטות בתחומי ההשקעות, כוח האדם וניהול המלאי. במקביל, נמשכו האתגרים הנובעים ממחסור בכוח אדם, שירות מילואים ממושך וממגבלות פעילות בחלק מהענפים. השפעות אלו אינן אחידות בין הענפים: התיירות, התעופה, הבנייה והפעילויות התלויות בשרשראות אספקה ובנוכחות פיזית נותרים רגישים במיוחד להתפתחויות הביטחוניות, בעוד שענפים בעלי גמישות תפעולית וביקוש יציב מפגינים עמידות גבוהה יותר.
מט״ח והייטק: תנודתיות, שחיקת רווחיות והתייעלות
גם שוק המט״ח התאפיין בתנודתיות משמעותית במהלך הרבעון. בסיכום התקופה, התחזק השקל מול הדולר, בעיקר בעקבות הייסוף שנרשם באפריל ובמאי, עם זאת, במהלך חודש יוני התהפכה המגמה והדולר התחזק, משער של כ־2.81 שקלים בתחילת החודש ל־2.98 שקלים בסופו.
התחזקות השקל בחלק ניכר מהרבעון תמכה בהוזלת תשומות מיובאות ובהתמתנות האינפלציה, אך במקביל שחקה את התמורה השקלית ואת שולי הרווח של יצואנים ושל חברות הייטק שהכנסותיהן נקובות בעיקר בדולרים, בעוד שחלק ניכר מהוצאות השכר והפעילות שלהן משולם בשקלים.
בתקופה זו התרחב גם גל הפיטורים והצמצומים בענף ההייטק, לרבות בחברות טכנולוגיה ישראליות ובמרכזי פיתוח של חברות רב-לאומיות. ההתייעלות בענף משקפת שילוב של מספר גורמים, ובהם שינויי מבנה והטמעת כלי בינה מלאכותית, התאמת מצבת כוח האדם, העברת פעילות לחו״ל והמשך הלחץ על הרווחיות הנובע משקל חזק.
ריבית ובחירות: הקלה חלקית לצד אי־ודאות
בתחילת הרבעון השלישי הפחית בנק ישראל פעם נוספת את הריבית ב-0.25%, לרמה של 3.5%. מהלך זה צפוי לספק הקלה הדרגתית בעלויות המימון של עסקים ומשקי בית, אולם סביבת הריבית עדיין גבוהה ביחס לשנים שקדמו לעליות הריבית ומוסיפה להכביד על חברות ממונפות, עסקים קטנים וענפים עתירי אשראי, ובהם נדל״ן, בנייה, מסחר והשקעות הוניות.
במקביל, המשק מתקרב לבחירות לכנסת ה־26, שנקבעו ל־27 באוקטובר 2026, והמעבר לתקופת בחירות מגביר את אי הוודאות ביחס למדיניות התקציבית, הרגולטורית והכלכלית.
התפתחות מדד הסיכון של המשק הישראלי
מדד הסיכון לפי ענפים
הענפים שהציגו את השיפור המשמעותי ביותר בהשוואה לרבעון הקודם (ירידה במדד הסיכון):
| שיווק שעונים ותכשיטים | -1.5% |
| דפוס והוצאה לאור | -1.1% |
| שיווק מוצרי פארמה | -0.6% |
הענפים שהציגו את ההחמרה המשמעותית ביותר בהשוואה לרבעון הקודם (עלייה במדד הסיכון):
| הייטק וטכנולוגיה | +1.9% |
| סוכני נסיעות ושירותי תעופה | +1.3% |
| דלק, גז, אנרגיה וכימיקלים | +1.2% |
זכויות היוצרים של המידע המסופק הנן של CofaceBDi, ואין העברת המידע למזמין, מעבירה את זכויות היוצרים. המזמין לא יצלם, יגלה או יאפשר גישה ישירה או בלתי ישירה למידע, לגורם אחר, למעט חברות קשורות. פרסום נתונים ו/או חלקים מתוך העבודה ו/או העברה לגורם אחר (לרבות מדיה), ייעשו באישור בכתב של ,CofaceBDi תוך תיאום מלא של תכנים וצד ג' (כולל ערוצי מדיה) ובכפוף לאישורCofaceBDi לזיהוי המידע ("קרדיט"( וכד'.
